Vue d'ensemble de la stratégie de couverture L'utilisation la plus conservatrice des options consiste à les utiliser comme stratégie de couverture pour protéger votre portefeuille (ou une partie de celui-ci). Vous assurez vos biens et autres biens précieux. Pourquoi ne pas vous étendre cette protection à votre compte de courtage ainsi Assurer vos placements en actions n'est pas différent de l'assurance de votre voiture ou votre maison. Le mieux votre couverture, le plus cher de la prime. Mais dans le monde de l'investissement, une bonne protection peut être un véritable frein sur vos retours. Le cas de la couverture Il reste encore de bons cas pour l'utilisation sélective d'une stratégie de couverture. Par exemple, la prime sur les actions moins volatiles. Par définition, sera beaucoup moins que la prime sur les stocks de croissance à haute volée. Si vous possédez des stocks à forte croissance, vous avez sans doute obtenu la consitution de supporter des fluctuations de prix sauvages à court terme. Mais si votre noyau blue core tient gouttes 30-40-50 en raison d'un événement imprévu, vous pouvez attendre un long moment pour que le stock de revenir. Il serait peut-être plus logique d'acheter de l'assurance pour l'imprévu (une catastrophe imprévue pour votre holding blue-chip) que de payer le dollar supérieur pour protéger contre ce qui est essentiellement un événement attendu (fluctuations spectaculaires du cours de votre stock de croissance connu pour les fluctuations spectaculaires des prix) . En outre, si vous avez un portefeuille important où la préservation du capital prime la croissance agressive ou le rendement total, vous aurez certainement envie d'adopter une sorte de stratégie de couverture pour protéger vos avoirs. Les fonds de pension, par exemple, sont de grands utilisateurs de stratégies de couverture. Une autre utilisation judicieuse d'une stratégie de couverture est de protéger une position après un grand rassemblement dans le stock. Si vous pensez que le rallye est insoutenable, mais que vous préférez rester sur le poste plutôt que de le vendre, il pourrait très bien être utile de votre temps pour couvrir la position et de protéger vos gains. D'ailleurs, chaque fois que vous croyez fermement que votre positionnement à long terme sera plus bas est le bon moment pour une stratégie de couverture. En outre, selon une variété de facteurs, si vous êtes prêt à renoncer potentiel de hausse sur votre stock dans le court terme, vous pouvez, en effet, acquérir très bon marché, et parfois pas de coût, d'assurance par l'utilisation d'options. Stratégies de couverture détaillée Il est important de noter que la couverture d'options d'achat d'actions n'est pas une stratégie simple ou simple. Cette section du site Web comporte des techniques ayant principalement des objectifs de stratégie de couverture. Mais la couverture est une composante qui peut être, et est habituellement dans une certaine mesure, une partie de tous les métiers d'option. Rappelons que le négoce d'options sur actions est principalement la négociation de risque. Le trader d'options est toujours facteur d'ajustement et de risque, et le risque est un spectre, pas un commutateur. Cela étant dit, ci-dessous sont des stratégies d'options spécifiques de négociation se concentrant principalement sur la couverture: Qu'est-ce que la définition de couverture de couverture La couverture en termes financiers est définie comme entrant des transactions qui protègent contre la perte par un mouvement de prix compensatoire. Hedging - Introduction Hedging est ce qui sépare un professionnel d'un commerçant amateur. La couverture est la raison pour laquelle tant de professionnels sont capables de survivre et de profiter des stocks et des options commerciales depuis des décennies. Alors, qu'est-ce que la couverture? Est-ce la couverture de quelque chose que seuls les professionnels comme Market Makers peuvent faire Hedging vient du terme à Hedge et est toute technique conçue pour réduire ou éliminer le risque financier. La couverture est l'installation calculée de protection et d'assurance dans un portefeuille afin de compenser les mouvements défavorables. En fait, la couverture ne se limite pas seulement aux risques financiers. Hedging est dans tous les aspects de nos vies Nous achetons une assurance pour couvrir contre le risque de dépenses médicales inattendues. Nous préparons des extincteurs pour couvrir le risque d'incendie et nous signons des contrats d'affaires pour nous protéger du risque de non-exécution. Par conséquent, la couverture est l'art de compenser les risques. Comment les commerçants effectuer la couverture Dans la forme la plus simple, la couverture est tout simplement d'acheter un stock qui va augmenter autant que les stocks actuels serait tomber. Si vous détenez des actions XYZ qui profite déjà et que vous voulez protéger ce bénéfice si XYZ tombe tout à coup, alors vous achetez des actions ABC, qui augmente de 1 si XYZ tombe 1. De cette façon, si la société XYZ tombe de 1, votre Les actions de la société ABC augmenteraient de 1, compensant ainsi la perte dans la société XYZ. En réalité, il est presque impossible de trouver des actions qui se déplacent parfaitement contre un autre stock, servant de métier de couverture. C'est pourquoi les dérivés comme les stock options sont créés. L'utilisation la plus classique des options d'achat d'actions en tant qu'outil de couverture est dans ce que nous appelons une stratégie de vente Putting Putting ou Married Put où 1 contrat d'options de vente est acheté pour 100 actions. Les options de vente augmentent de 1 pour chaque 1 baisse du stock sous-jacent, couvrant ainsi toute perte subie par les actions. Le coût d'achat de l'option de vente dans ce cas est similaire à l'achat d'assurance pour vos actions. Avec les options d'achat d'actions, même les commerçants amateurs peuvent commencer à couvrir un portefeuille de stocks contre la perte. Exemple de couverture. En supposant que vous possédez 100 actions de QQQQ 44 et que vous souhaitez couvrir contre le risque à la baisse en utilisant des options d'achat d'actions. Vous achetiez 1 contrat de QQQQ 44 options de vente qui augmenteront en valeur de 1 à l'expiration pour chaque 1 baisse du prix de QQQQ. Le prix de cette assurance serait le prix que vous payez pour les options de vente. Stocks de couverture en utilisant des options d'achat d'actions Couverture d'un portefeuille de stocks est facile et pratique en utilisant des options d'achat d'actions. Voici quelques méthodes populaires: Puts de protection. Couverture contre une baisse du stock sous-jacent en utilisant des options de vente. Si le stock baisse, le gain dans les options de vente compense la perte dans le stock. Appels couverts. Hedging contre une petite baisse du stock sous-jacent en vendant des options d'achat. La prime reçue de la vente d'options d'achat sert à amortir contre une baisse correspondante de l'action sous-jacente. Collier d'appel couvert. Hedging contre une forte baisse dans le stock sous-jacent en utilisant des options de vente tout en augmentant la rentabilité à la hausse par la vente d'options d'achat. Opérations de couverture Les opérateurs qui couvrent un portefeuille d'options d'achat d'actions ou qui couvrent un poste d'option dans une stratégie de négociation d'options doivent tenir compte de 4 formes de risque. Le risque directionnel (delta), la variation du risque directionnel avec les variations des cours des actions (gamma), le risque de volatilité (vega) et le risque de décroissance temporelle (theta). Oui, ce sont les Grecs d'option. Ces risques sont des facteurs qui influent sur la valeur d'une option d'achat d'actions et sont mesurés par les Grecs optionnels. Les opérateurs d'options n'effectuent normalement pas de couverture pour le risque de taux d'intérêt (rho), son impact étant très faible. La couverture d'un portefeuille d'options d'achat d'actions nécessite de comprendre quel est le plus grand risque dans ce portefeuille. Si la décroissance du temps est préoccupante, alors theta neutre de couverture doit être utilisé. Si une baisse de la valeur du stock sous-jacent est la plus grande préoccupation, il faut utiliser une couverture neutre duta. Toutes ces opérations de couverture sont effectuées selon le ratio de couverture. Hedging risque directionnel prend sur l'une des deux techniques de Delta Neutre Hedging ou contrat de neutralisation Hedging. La couverture des trois autres formes de risque nécessite une technique appelée Spreading. Une stratégie d'options populaires qui utilise la couverture est la stratégie de remplacement des stocks. Pourquoi certains commerçants ne pratiquent-ils pas de couverture? Certains commerçants d'actions ou d'options se considèrent comme des investisseurs à long terme qui achètent et détiennent pour le long terme afin de monter un gain global à long terme dans les marchés boursiers, ignorant les fluctuations à court et moyen terme. Ces commerçants ignorent complètement la couverture sous le faux sentiment de sécurité que les marchés boursiers augmenteront avec le temps sans échouer. Bien que cela puisse être vrai sur le long terme d'environ 20 à 30 ans, les fossés à court terme jusqu'à un couple d'années arrivent et détruit les portefeuilles qui ne sont pas couverts. Ne pas couvrir dans ce sens est semblable à ne pas acheter l'assurance accident juste parce que vous toujours traverser la route obéissant aux règles de la circulation. Cela garantit-il que des circonstances imprévues ne se produiront pas? Parfois, le coût de la couverture ne justifie pas le risque de baisse évalué d'un portefeuille. Nous ne vivons pas dans un monde idéal où il ne coûte rien d'exécuter des métiers. La couverture implique l'exécution de plus de métiers, ce qui coûte plus d'argent. Si un portefeuille est évalué à un risque de baisse de 10 000, vous ne voudriez pas engager un coût de couverture de 20 000 pour couvrir ce portefeuille, droit. Cependant, si le risque évalué à la baisse est de 100 000, un coût de couverture de 20 000 serait plus que justifier Mettre sur une haie. L'étalement est une technique de couverture qui utilise des options d'achat d'actions dans la couverture des risques d'options sur actions. Contrairement aux stratégies de couverture neutralité neutre ou neutre du contrat qui utilise aussi le stock sous-jacent parfois dans la couverture des risques directionnels. Essentiellement, ce qui se propage comme une technique de couverture fait vraiment est de simplement vendre autant de l'option grecs que ceux que vous voulez couvrir. Période. Si vous détenez des options d'achat à long terme, la couverture du risque de détérioration du temps vous obligerait à vendre des options ouvertes avec autant de valeur thêta totale que vous détenez déjà de sorte que la valeur thêta globale de votre position devient nulle ou très proche de zéro. L'effet de cette couverture serait tel que vos positions longues se décomposent, vos positions courtes serait également décroître autant, en mettant la même somme d'argent dans votre poche. High Yield Option Trading Découvrez comment trier votre argent en toute confiance en utilisant notre système exclusif d'échange de Swing Option et un Coaching de 30 jours Chaque risque unique attribué par l'option grecs peut être couvert en mettant sur des positions d'options plus courtes. Comme les options d'achat d'actions de date d'expiration différente et les prix d'exercice auront différentes combinaisons de l'option grecs, il ya un nombre illimité de façons par lequel on peut effectuer la propagation sur un portefeuille d'options d'achat d'actions. En fait, toutes les stratégies de négociation d'options sont des techniques d'épandage par lesquelles des façons uniques de profiter de mouvements spécifiques sur un stock sous-jacent peut être réalisé en couvrant totalement ou partiellement grecs option spécifique. Questions de couverture Retour au début Aller à Option Traders HQ Important Avertissement. Les options comportent des risques et ne conviennent pas à tous les investisseurs. Les données et les informations sont fournies à titre d'information seulement et ne sont pas destinées à des fins commerciales. Ni optiontradingpedia, ni mastersoequity, ni ses fournisseurs de données ou de contenu ne pourront être tenus responsables des erreurs, des omissions ou des retards dans le contenu, ni des mesures prises à leur égard. Les données sont jugées exactes mais ne sont pas garanties ni garanties. Optiontradinpedia et mastersoequity ne sont pas des courtiers inscrits et ne cautionnent ni ne recommandent les services d'une société de courtage. La société de courtage que vous choisissez est seule responsable de ses services. En accédant, en regardant ou en utilisant ce site de quelque manière que ce soit, vous acceptez d'être lié par les conditions ci-dessus et les renonciations trouvés sur ce site. Avertissement de copyright. 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Une fois correctement effectué, la couverture réduit considérablement l'incertitude et la quantité de capital à risque dans un investissement, sans réduire significativement le taux de rendement potentiel. Comment le faire La couverture peut sembler une approche prudente à l'investissement, destinée à fournir des rendements de sous-marché, mais ce sont souvent les investisseurs les plus agressifs qui couvrent. En réduisant le risque dans une partie d'un portefeuille, un investisseur peut souvent prendre plus de risques ailleurs, en augmentant son rendement absolu tout en mettant moins de capital à risque dans chaque investissement individuel. La couverture est également utilisée pour aider les investisseurs à respecter les obligations de remboursement futures. Par exemple, si un placement est fait avec de l'argent emprunté, une couverture devrait être en place pour s'assurer que la dette peut être remboursée. Ou bien, si une caisse de retraite a des engagements futurs, elle est seule responsable de la couverture du portefeuille contre une perte catastrophique. Risque de détérioration La fixation des prix des instruments de couverture est liée au risque potentiel de baisse du titre sous-jacent. En règle générale, le risque plus à la baisse que l'acheteur de la couverture cherche à transférer au vendeur. Le plus coûteux sera la couverture. Le risque de baisse, et par conséquent le prix des options, est principalement fonction du temps et de la volatilité. Le raisonnement est que si un titre est capable de mouvements de prix significatifs sur une base quotidienne, alors une option sur ce titre qui expire semaines, mois ou années à l'avenir sera très risqué et donc coûteux. D'autre part, si le titre est relativement stable sur une base quotidienne, il ya moins de risque à la baisse, et l'option sera moins coûteuse. C'est pourquoi des titres corrélés sont parfois utilisés pour la couverture. Si un stock individuel de petite capitalisation est trop volatil pour couvrir à moindre coût, un investisseur pourrait couvrir avec le Russell 2000. un indice à petite capitalisation, à la place. Le prix d'exercice d'une option de vente représente le montant du risque encouru par le vendeur. Les options avec des prix d'exercice plus élevés sont plus chères, mais fournissent également plus de protection des prix. Bien sûr, à un moment donné, l'achat d'une protection supplémentaire n'est plus rentable. Exemple - Couverture contre le risque de baisse Le SPY, le SampP 500 Index ETF. Est en négociation à 147,81 Rendement attendu par Décembre 2008 est de 19 points Put options disponibles, tous expirant Décembre 2008 Dans l'exemple, achat puts à des prix d'exercice plus élevés entraîne moins de capital à risque dans l'investissement, mais pousse le rendement global des investissements à la baisse. Théorie des prix et pratique En théorie, une couverture à prix parfaitement, comme une option de vente, serait une transaction à somme nulle. Le prix d'achat de l'option de vente serait exactement égal au risque de baisse prévu du titre sous-jacent. Cependant, si tel était le cas, il y aurait peu de raison de ne pas couvrir tout investissement. Bien sûr, le marché est loin d'être aussi efficace, précis ou généreux. La réalité est que la plupart du temps et pour la plupart des titres, les options de vente sont la dépréciation des titres avec des paiements moyens négatifs. Il ya trois facteurs à l'œuvre ici: Volatility Premium - En règle générale, la volatilité implicite est généralement plus élevée que la volatilité réalisée pour la plupart des titres, la plupart du temps. Pourquoi cela se produit est encore ouvert à un débat académique considérable, mais le résultat est que les investisseurs régulièrement surpayer la protection contre la baisse. Index Drift - Les indices boursiers et les cours boursiers associés ont tendance à progresser dans le temps. Cette augmentation progressive de la valeur du titre sous-jacent entraîne une baisse de la valeur de la mise en relation. Délai de temps - Comme toutes les positions d'options longues, chaque jour qu'une option se rapproche de l'expiration, elle perd une partie de sa valeur. Le taux de décroissance augmente à mesure que le temps laissé sur l'option diminue. Parce que le paiement prévu d'une option de vente est inférieur au coût, le défi pour les investisseurs est d'acheter seulement autant de protection que nécessaire. Cela signifie généralement des achats à des prix d'exercice inférieurs et en supposant que le risque de défaillance initiale des titres. Spread Hedging Index les investisseurs sont souvent plus préoccupés par la couverture contre des baisses de prix modérées que des baisses sévères, comme ces types de baisse des prix sont à la fois très imprévisible et relativement commun. Pour ces investisseurs, un put put spread peut être une solution rentable. Dans un put put spread, l'investisseur achète un put avec un prix d'exercice plus élevé, puis vend un avec un prix inférieur avec la même date d'expiration. Notez que cela ne fournit qu'une protection limitée, car le paiement maximal est la différence entre les deux prix d'exercice. Cependant, il s'agit souvent d'une protection suffisante pour gérer un ralentissement léger à modéré. Exemple - Stratégie de propagation de la stratégie Bear Bear IWM. Le FNB Russell 2000, se négocie pour 80,63 Achat IWM met (s) 76 expirant dans 160 jours pour 3.20contract Vendre IWM mis (s) 68 expirant dans 160 jours pour 1.41contract Débit sur le commerce: 1.79contrat Dans cet exemple, un investisseur achète huit Points de protection contre la baisse (76-68) pendant 160 jours pour 1,79 contrat. La protection commence lorsque le FNB décline à 76, soit une baisse de 6 par rapport à la valeur marchande actuelle. Et continue pour huit points de plus. Notez que les options sur IWM sont penny prix et très liquide. Les options sur d'autres titres qui ne sont pas liquides peuvent présenter des écarts d'offre / de souscription très élevés. Ce qui rend les opérations de spread moins rentables. Extension de temps et Put Rolling Une autre façon d'obtenir le plus de valeur d'une couverture est d'acheter la plus longue option de vente disponible. Une option de vente de six mois n'est généralement pas deux fois le prix d'une option de trois mois - la différence de prix est seulement environ 50. Lors de l'achat d'une option, le coût marginal de chaque mois supplémentaire est inférieur à la dernière. Exemple - Achat d'une option de vente à long terme Options de vente disponibles sur IWM, négociées à 78.20. IWM est le tracker ETF Russell 2000 Dans l'exemple ci-dessus, l'option la plus coûteuse pour un investisseur à long terme lui fournit également la protection la moins coûteuse par jour. Cela signifie également que les options de vente peuvent être étendues très rentable. Si un investisseur a une option de vente de six mois sur un titre avec un certain prix d'exercice, il peut être vendu et remplacé par une option de 12 mois à la même grève. Cela peut être fait encore et encore. La pratique est appelée rouler une option de vente en avant. En lançant une option de vente et en maintenant le prix d'exercice proche, mais encore un peu en dessous, du prix du marché. Un investisseur peut maintenir une couverture pendant de nombreuses années. Ceci est très utile en conjonction avec des placements à effet de levier risqués comme des contrats à terme sur indice ou des positions synthétiques. Calendrier Spreads Le coût décroissant de l'ajout de mois supplémentaires à une option de vente crée également une occasion d'utiliser des spreads de calendrier pour mettre une couverture bon marché en place à une date ultérieure. Les spreads de calendrier sont créés en achetant une option de vente à long terme et en vendant une option de vente à court terme au même prix d'exercice. Exemple - Utilisation de l'étalement du calendrier Achat de 100 actions d'INTC sur marge 24.50 Vente d'un contrat d'option de vente (100 actions) 25 expirant en 180 jours pour 1,90 Achat d'un contrat d'option de vente (100 actions) 25 expirant en 540 jours pour 3,20 Dans cet exemple, L'investisseur espère que le cours des actions d'Intels apprécieront, et que l'option de vente à découvert expirera sans valeur en 180 jours, laissant l'option de vente longue en place comme une couverture pour les 360 jours suivants. Le risque est que le risque de baisse des investisseurs est inchangé pour le moment, et si le prix des actions baisse de façon significative dans les prochains mois, l'investisseur peut faire face à des décisions difficiles. Devrait-il exercer le long mis et perdre sa valeur de temps restant. Ou devrait l'investisseur racheter la courte mise et le risque de lier encore plus d'argent dans une position perdante Dans des circonstances favorables, un calendrier mis en écart peut entraîner une couverture à long terme bon marché qui peut ensuite être roulée indéfiniment. Cependant, les investisseurs ont besoin de réfléchir à travers les scénarios très soigneusement pour s'assurer qu'ils ne par inadvertance introduire de nouveaux risques dans leurs portefeuilles de placement. La ligne de fond de couverture peut être considérée comme le transfert de risque inacceptable d'un gestionnaire de portefeuille à un assureur. Cela fait du processus une approche en deux étapes. Tout d'abord, déterminer quel niveau de risque est acceptable. Ensuite, identifiez les transactions qui peuvent transférer efficacement ce risque. En règle générale, les options de vente à plus long terme avec un prix d'exercice inférieur fournissent la meilleure valeur de couverture. Ils sont d'abord chers, mais leur coût par jour de marché peut être très faible, ce qui les rend utiles pour les investissements à long terme. Ces options de vente à long terme peuvent être reportées à des expirations ultérieures et à des prix d'exercice plus élevés, en veillant à ce qu'une couverture appropriée soit toujours en place. Certains investissements sont beaucoup plus faciles à couvrir que d'autres. Habituellement, les placements tels que les indices généraux sont beaucoup moins coûteux à couvrir que les actions individuelles. Une volatilité moindre rend les options de vente moins coûteuses et une liquidité élevée rend possible les transactions de spread. Mais si la couverture peut aider à éliminer le risque d'une chute soudaine des prix, elle n'empêche pas la sous-performance à long terme. Il doit être considéré comme un complément. Plutôt que de remplacer, par d'autres techniques de gestion de portefeuille telles que la diversification. Le rééquilibrage et l'analyse et la sélection de la sécurité disciplinée.
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