Comme beaucoup de mes lecteurs le savent, ma stratégie d'option préférée est de vendre des écarts de crédit hors de l'argent mis. Le taux de victoire est très élevé, car nous pouvons faire de l'argent même si le stock reste stagnante ou même tombe un montant modeste. En outre, la limitation de l'exigence de marge en vendant des spreads de vente plutôt que des mises à nu augmente considérablement le taux de rendement des opérations. Deux études universitaires - une de 2006 et une plus récente de 2012 - - ack mon opinion sur la supériorité de la stratégie d'option de put-selling, concluant que bien que de nombreuses stratégies d'option de perdre de l'argent, mettre la vente est l'une des stratégies peu d'options qui Surperforme un portefeuille d'actions buy-and-hold. L'étude de 2006 indique aux pages 17 et 22-23 (souligné par l'auteur): En accord avec les résultats précédemment présentés et la littérature antérieure, de nombreux portefeuilles d'options ont une performance corrigée du risque pire que le portefeuille de référence. Cependant, certains portefeuilles d'options affichent une performance corrigée du risque qui dépasse celle du portefeuille d'actions de référence. Lorsque des options de trois mois sont utilisées, les portefeuilles écrits pour tous les niveaux d'argent (OTM, ATM, ITM) génèrent des rendements élevés et présentent des performances anormales positives. Le tableau 2 à la page 27 de l'étude de 2006 classe les stratégies d'options par ordre décroissant de rendement et les ventes avec des échéances fixes de trois ou six mois est la stratégie la plus rentable. À des expirations fixes de 12 mois ou plus, l'achat d'options d'achat est le plus rentable, ce qui est logique, car les options d'achat à long terme bénéficient d'une désendettement illimitée et lente. Cette étude appuie ma stratégie de vente de puts avec des expirations de 2 à 5 mois et l'achat d'options d'achat LEAP avec un an ou plus expirations. Vous trouverez ci-dessous une reproduction extraite du tableau 2 des études pour les options qui ont des échéances fixes de trois mois pendant les périodes de détention de 10 ans et de 22 ans: Rendement annualisé: période de détention de 10 ans Je ne suis pas surpris que la vente soit les options les plus rentables stratégie. Mais Im un peu surpris que la vente dans l'argent met est la meilleure stratégie. C'est probablement parce que l'étude n'inclut pas la période boursière horriblement baissière 2008-09. Si l'étude a été mise à jour aujourd'hui, je parie que la vente hors-de-l'argent met serait la stratégie d'options numéro un. Divulgation: Je n'ai aucune position dans aucun des stocks mentionnés, et aucun plan pour lancer des positions dans les prochaines 72 heures. Lire l'article complet Cet article s'adresse aux membres PRO SEULEMENT Obtenir l'accès à cet article et 15 000 articles PRO exclusifs à partir de 200m Vous souhaitez passer à PRO? Prenez rendez-vous avec un responsable de compte PRO pour voir si PRO est bon pour vous. Oui, je suis intéresséInformations légales importantes sur l'e-mail que vous allez envoyer. En utilisant ce service, vous acceptez de saisir votre véritable adresse e-mail et de l'envoyer uniquement aux personnes que vous connaissez. Il est une violation de la loi dans certaines juridictions de faussement vous identifier dans un courriel. Toutes les informations que vous fournissez seront utilisées par Fidelity uniquement dans le but d'envoyer le courriel en votre nom. La ligne d'objet de l'e-mail que vous envoyez sera Fidelity: Votre email a été envoyé. Fonds communs de placement et placement dans les fonds communs de placement - Fidelity Investments Cliquer sur le lien ouvrirra une nouvelle fenêtre. Stratégie d'options: le put put spread Comment vous pouvez profiter d'une baisse du prix des actions, tout en limitant potentiellement le risque. Fidelity Active Trader News ndash 02012016 Lorsque le marché boursier est en baisse, certains investisseurs actifs peuvent vouloir essayer de profiter de la baisse. Mais pour certaines situations, simplement court-circuiter un stock ou acheter un put peut sembler trop risqué. Dans ce cas, la stratégie d'options appelée put put spread peut correspondre à la facture. Pour utiliser cette stratégie, vous achetez une option de vente tout en vendant une autre, qui peut potentiellement vous donner des bénéfices, mais avec un risque réduit et moins de capital. Jetons un regard plus près. Comprendre l'ours mis à étaler Bien que plus complexe que simplement acheter un put, l'ours mis propagation peut aider à minimiser les risques. Pourquoi Parce que vous êtes la couverture de votre position en achetant une option de vente et de vendre une autre option de vente, ce qui peut réduire les pertes, mais peut également limiter vos profits potentiels. Et, cette stratégie implique moins de capital que simplement acheter un put. En raison du fait que vous payez de l'argent pour lancer cette stratégie, son appelé une propagation de débit. Votre objectif est de vendre la position combinée à un prix qui dépasse le prix d'achat global, et donc faire un profit. Un avantage de l'ours mis propagation est que vous connaissez votre profit maximum (ou perte) à l'avance. En fait, le risque maximum pour ce commerce est le coût initial de l'écart. Par conséquent, vous avez défini votre risque à l'avance. Les écrous et boulons Normalement, vous utiliserez l'ours mis propagation si vous êtes modérément baissier sur un stock ou autre sécurité. Votre objectif est que le stock sous-jacent baisse assez bas pour que les deux options dans le spread sont dans l'argent lorsque l'expiration arrive, c'est-à-dire, le stock est inférieur au prix d'exercice des deux puts. Vous voulez que le stock tombe assez loin pour gagner plus que le coût de la propagation. Voici un exemple de la façon dont il fonctionne: Acheter un put au-dessous du prix du marché: Vous ferez de l'argent (après les commissions) si le prix de marché du stock tombe en dessous de votre prix de seuil pour la stratégie. Vendez un put à un prix encore plus bas: Vous gardez le produit de la saleoffsetting une partie du coût de la mise et de prendre un certain risque hors de la table. Vous renoncez également à tout bénéfice au-delà du prix d'exercice inférieur. Le meilleur scénario: Le cours des actions tombe comme vous prévoyez et les deux sont dans l'argent à l'expiration. Avant de commencer le tradewhat à rechercher: Avant d'initier un ours mis propagation, il est important d'avoir une idée de vos critères. Voici quelques directives générales. Actions sous-jacentes. Tout d'abord, vous devez choisir un stock sous-jacent que vous pensez est susceptible de tomber dans le prix. Date d'expiration . Choisissez une date d'expiration des options qui correspond à votre attente pour le prix des actions à la baisse. Prix d'exercice. Ensuite, vous devez décider quels prix d'exercice choisir. Par exemple, vous pouvez choisir d'acheter les 45 mettre et vendre les 40, ou acheter les 60 mettre et vendre les 50. Plus la propagation, plus le potentiel de profit, mais la différence dans les primes pourrait vous laisser avec plus de risques. Volatilité. Beaucoup de commerçants préfèrent initier le put put spread pour aider à compenser la volatilité ou le coût d'une option. La volatilité est un facteur important qui affectera le prix des options. Un ours a mis le commerce Maintenant que vous avez une idée de base de la façon dont cette stratégie fonctionne, regardons des exemples plus spécifiques de cette stratégie. Remarque: Avant de placer un spread auprès de Fidelity, vous devez remplir un contrat d'options et être approuvé pour le trading d'options de niveau 3. Contactez votre représentant Fidelity si vous avez des questions. En juin, vous croyez que XYZ, qui est actuellement à 31 par action, tombera en dessous de 30 par action au cours des deux ou trois prochains mois. Vous décidez d'initier un put put spread. Vous achetez 1 XYZ 30 octobre mis (put long) pour 3,80 par action, payant 380 (3,80 x 100). Dans le même temps, vous vendez 1 XYZ 25 octobre mis (short put) pour 1,60 par action, recevant 160 (1,60 x 100). Remarque: Dans cet exemple, les prix d'exercice de la vente à découvert et de la vente à découvert sont hors de l'argent. Coût . Votre coût total, ou débit, pour ce commerce est de 220 (380 160), plus les commissions et les frais. Pour lancer ce commerce, vous pouvez les placer en tant que transaction unique en utilisant le ticket option multi-jambes. Gain maximal possible. Le plus que vous pouvez gagner de ce métier est de 280. Pour déterminer votre récompense maximale, soustraire le débit net (2,20 x 100) de la différence de prix d'exercice (5 x 100). Dans cet exemple, il sera 280 (500 220). Risque maximum. Le plus que vous pouvez perdre sur ce commerce est la dette initiale payée, ou 220. Permet de jeter un oeil à ce qui pourrait aller bien (ou faux) avec cette stratégie: Exemple Un: Le stock sous-jacent, XYZ, tombe en dessous du prix d'exercice 30 avant La date d'expiration. Si le stock sous-jacent tombe en dessous de 30 avant l'expiration, les deux jambes de l'écart (de chaque côté de l'écart, le côté d'achat et de vente, est appelé une jambe) va augmenter en valeur. Par exemple, le put long peut passer de 3,80 à 5,70, alors que le short put peut passer de 1,60 à 2,10. Note: Près de l'expiration, comme l'option longue mise va plus loin dans l'argent, l'écart entre les deux options de vente s'élargit, mais il ne dépasse jamais cette valeur maximale. Comment fermer un trade gagnant Avant expiration, vous pouvez fermer les deux jambes du métier. Dans l'exemple ci-dessus, si vous entrez un ordre de limite, vous rachetez le short put pour 210, et vendez (vendez pour fermer) le long mis pour 570. Votre bénéfice est 140: Prix de vente de 360 (570 Moins 210) moins 220 (votre paiement original). Exemple 2: Le stock sous-jacent, XYZ, reste au-dessus du prix d'exercice avant ou à la date d'expiration. Si le stock sous-jacent reste au-dessus de 30 avant l'expiration, les deux jambes de la baisse de propagation de la valeur, ce qui n'est pas ce que vous espérez voir. Par exemple, le put long peut tomber de 3,80 à 2,10, alors que le short put peut chuter de 1,60 à 1,20. Pour éviter les complications, vous pouvez fermer les deux jambes d'un écart de perte avant la date d'expiration, surtout si vous ne croyez plus que le stock va fonctionner comme prévu. Si vous attendez jusqu'à l'expiration, vous pourriez perdre tout l'investissement. Comment fermer un trade perdant Avant l'expiration, fermez les deux jambes du métier. Vous allez racheter le short put pour 120, et vendre (vendre pour fermer) le put long pour 210. Dans cet exemple, votre perte est de 130: (210 120) 220 (votre paiement initial). Affectation précoce Bien que son peu probable, theres toujours une chance youll être assigné tôt (avant l'expiration) sur le court mettre. Si cela se produit, vous voudrez peut-être exercer le long put (mais vous pouvez appeler Fidelity pour obtenir de l'aide). Autres facteurs à considérer Les écarts de négociation peuvent impliquer un certain nombre d'événements imprévus qui peuvent considérablement influencer vos opérations d'options. Il peut aider si vous apprenez sur la désintégration temporelle et la volatilité implicite. Et comment ils peuvent affecter vos décisions commerciales. En savoir plus Le négoce d'options comporte un risque important et n'est pas approprié pour tous les investisseurs. Certaines stratégies d'options complexes comportent des risques supplémentaires. Avant les options de négociation, vous devez recevoir de Fidelity Investments une copie des Caractéristiques et Risques des Options Standardisées en cliquant sur le texte du lien hypertexte, et appeler le 1-800-FIDELITY pour être approuvé pour la négociation d'options. La documentation à l'appui de toute réclamation, le cas échéant, sera fournie sur demande. Il existe des coûts supplémentaires associés aux stratégies d'options qui demandent de multiples achats et ventes d'options, comme des spreads, des chevrettes et des colliers, par rapport à un seul marché d'options. Les opinions et opinions exprimées peuvent ne pas refléter celles de Fidelity Investments. Ces commentaires ne doivent pas être considérés comme une recommandation pour ou contre une stratégie particulière de sécurité ou de négociation. Les avis et les opinions peuvent être modifiés à tout moment en fonction du marché et d'autres conditions. Fidelity Brokerage Services LLC, membre NYSE, SIPC, 900 Salem St. Smithfield, RI 02917. Informations juridiques importantes concernant l'e-mail que vous allez envoyer. En utilisant ce service, vous acceptez de saisir votre véritable adresse e-mail et de l'envoyer uniquement aux personnes que vous connaissez. Il est une violation de la loi dans certaines juridictions de faussement vous identifier dans un e-mail. Toutes les informations que vous fournissez seront utilisées par Fidelity uniquement dans le but d'envoyer le courrier électronique en votre nom. La ligne d'objet de l'e-mail que vous envoyez sera Fidelity: Votre e-mail a été envoyé.10 Options Stratégies à connaître Trop souvent, les commerçants sautent dans le jeu d'options avec peu ou pas de compréhension du nombre de stratégies d'options sont disponibles pour limiter leur risque et maximiser le retour. Avec un peu d'effort, cependant, les commerçants peuvent apprendre à tirer parti de la flexibilité et la pleine puissance des options comme un véhicule commercial. Dans cet esprit, weve mis en place ce diaporama, qui nous espérons raccourcir la courbe d'apprentissage et de vous orienter dans la bonne direction. Trop souvent, les commerçants sautent dans le jeu d'options avec peu ou pas de compréhension du nombre de stratégies d'options sont disponibles pour limiter leur risque et maximiser le rendement. Avec un peu d'effort, cependant, les commerçants peuvent apprendre à tirer parti de la flexibilité et la pleine puissance des options comme un véhicule commercial. Dans cet esprit, weve mis en place ce diaporama, qui nous espérons raccourcir la courbe d'apprentissage et de vous orienter dans la bonne direction. 1. Appel couvert Outre l'achat d'une option d'appel nu, vous pouvez également participer à un appel couvert de base ou acheter-écriture stratégie. Dans cette stratégie, vous achetez les actifs directement, et simultanément écrire (ou vendre) une option d'achat sur ces mêmes actifs. Votre volume d'actifs détenus devrait être équivalent au nombre d'actifs sous-jacents à l'option d'achat. Les investisseurs utilisent souvent cette position lorsqu'ils ont une position à court terme et une opinion neutre sur les actifs, et cherchent à générer des bénéfices supplémentaires (par la réception de la prime d'appel) ou à protéger contre une baisse potentielle de la valeur des actifs sous-jacents. (Pour plus de renseignements, lisez les Stratégies d'appels couverts pour un marché en baisse.) 2. Marié mis Dans une stratégie mariée, un investisseur qui achète (ou possède actuellement) un actif particulier (comme des actions), achète simultanément une option de vente pour un Nombre équivalent d'actions. Les investisseurs utiliseront cette stratégie lorsqu'ils sont optimistes sur le prix des actifs et qu'ils souhaitent se protéger contre les pertes potentielles à court terme. Cette stratégie fonctionne essentiellement comme une police d'assurance, et établit un plancher si le prix des actifs plonger de façon spectaculaire. Dans le cadre d'une stratégie de diffusion de l'appel à la bulle, un investisseur achètera simultanément des options d'achat à un prix d'exercice spécifique et vendra le même nombre d'appels à un Prix d'exercice plus élevé. Les deux options d'achat auront le même mois d'expiration et le même actif sous-jacent. Ce type de stratégie de répartition verticale est souvent utilisé lorsque l'investisseur est haussier et s'attend à une hausse modérée du prix de l'actif sous-jacent. (Pour en savoir plus, lisez le bulletin vertical et les spreads de crédit pour l'ours.) 4. La propagation de la propagation de l'ours La stratégie de la propagation de l'ours est une autre forme de propagation verticale, Dans cette stratégie, l'investisseur achètera simultanément des options de vente à un prix d'exercice spécifique et vendra le même nombre de puts à un prix d'exercice inférieur. Les deux options seraient pour le même actif sous-jacent et ont la même date d'expiration. Cette méthode est utilisée lorsque l'opérateur est baissier et s'attend à ce que le prix des actifs sous-jacents baisse. Il offre à la fois des gains limités et des pertes limitées. 5. Collier de protection Une stratégie de collier protecteur est réalisée par l'achat d'une option de vente hors de l'argent et l'écriture d'un hors-de-the-money - money option d'achat en même temps, pour le même actif sous-jacent (comme les actions). Cette stratégie est souvent utilisée par les investisseurs après une position longue dans un stock a connu des gains substantiels. De cette façon, les investisseurs peuvent bloquer les bénéfices sans vendre leurs actions. 6. Long Straddle Une longue Stratégie d'options de chevauchement est quand un investisseur achète à la fois une option call et put avec le même prix d'exercice, sous-jacent Actif et la date d'expiration simultanément. Un investisseur va souvent utiliser cette stratégie quand il ou elle croit que le prix de l'actif sous-jacent va se déplacer de manière significative, mais n'est pas sûr de quelle direction le déménagement prendra. Cette stratégie permet à l'investisseur de maintenir des gains illimités, tandis que la perte est limitée au coût des deux contrats d'options. 7. Strangle long Dans une stratégie d'options strangle longue, l'investisseur achète une option call et put avec la même maturité et l'actif sous-jacent, mais avec des prix d'exercice différents. Le prix d'exercice mis sera généralement inférieur au prix d'exercice de l'option d'achat, et les deux options seront hors de l'argent. Un investisseur qui utilise cette stratégie croit que le prix des actifs sous-jacents connaîtra un mouvement important, mais n'est pas sûr de la direction que prendra le déménagement. Les pertes sont limitées aux coûts des deux options. Les étranglements sont habituellement moins chers que les chevaux car les options sont achetées à même l'argent. (Pour en savoir plus, consultez Obtenez un fort appui sur le profit avec des strangles.) 8. Étalement des papillons Toutes les stratégies jusqu'ici ont exigé une combinaison de deux positions ou contrats différents. Dans un papillon stratégie d'options de répartition, un investisseur combinera à la fois une stratégie de propagation de taureau et une stratégie de propagation d'ours, et utiliser trois prix d'exercice différents. Par exemple, un type de spread papillon consiste à acheter une option call (put) au prix d'exercice le plus bas (le plus élevé), tout en vendant deux options call (put) à un prix d'exercice plus élevé (inférieur), puis un dernier call (put) À un prix d'exercice encore plus élevé (inférieur). (Pour en savoir plus sur cette stratégie, lisez «Réglage des pièges à profits avec des papillons»). 9. Condor de fer Une stratégie encore plus intéressante est le condor d'i ron. Dans cette stratégie, l'investisseur occupe simultanément une position longue et courte dans deux stratégies d'étranglement différentes. Le condor de fer est une stratégie assez complexe qui nécessite certainement du temps pour apprendre, et la pratique à maîtriser. (Nous recommandons de lire plus à propos de cette stratégie dans Take Flight With An Iron Condor.) Si vous affligez pour Iron Condors et essayez la stratégie pour vous-même (sans risque) en utilisant le simulateur Investopedia. Voici le papillon de fer. Dans cette stratégie, un investisseur va combiner soit une longue ou courte chevauchement avec l'achat ou la vente simultanée d'un étranglement. Bien que semblable à un papillon propagation. Cette stratégie diffère parce qu'elle utilise à la fois les appels et les mises, par opposition à l'un ou l'autre. Les bénéfices et les pertes sont limités dans une fourchette spécifique, selon le prix d'exercice des options utilisées. Les investisseurs utiliseront souvent des options hors du cours dans un effort pour réduire les coûts tout en limitant les risques. (Pour mieux comprendre cette stratégie, lisez Qu'est-ce qu'une stratégie d'option pour les papillons de fer?) Rien dans la présente publication ne constitue un avis juridique, fiscal, de valeurs mobilières ou de placement ni une opinion quant à la pertinence d'un investissement ni une sollicitation type. Les informations générales contenues dans cette publication ne doivent pas être prises en compte sans avoir obtenu des conseils juridiques, fiscaux et de placement précis auprès d'un professionnel agréé. Une compréhension approfondie du risque est essentielle dans le négoce d'options. Il en va de même des facteurs qui influent sur le prix des options. Les options offrent des stratégies alternatives pour les investisseurs de tirer profit de la négociation de titres sous-jacents, à condition que le débutant comprend.
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